Milan Jovanovic est né le 18 avril 1981 à Čačak en Serbie , il mesure 1 m 83 et pèse 73 kg . Il est marié et a 2 enfants . Il est actuellement sous contrat (2006-2010) dans le club belge du Standard de Liège dont il a été le meilleur buteur en 2007/2008. Précédemment, il a évolué dans les clubs de Vojvodina Novisad (2000-2003), Chakhtior Donetsk (2003-2004) et Lokomotiv Moscou (2004-2006). Il evolue au poste d'ailier gauche ou d'avant-centre. Il porte le maillot n° 23.
Adoré du public pour ses dribbles déroutants, il est un véritable poison pour les défenseurs adverses. Sa technique, son accélération, sa vitesse lui valent d'ores et déjà une excellente réputation dans le championnat belge. La presse belge le surnomme le « Serpent » grâce à ses slaloms dans les défenses adverses.
Il a marqué 40 buts lors de ses 43 apparitions sous les couleurs du Standard : 20 buts en Jupiler League, 19 en coupe de Belgique (dont 6 face à l'AS Eupen) et un en tour préliminaire de la Ligue des Champions. Lors de la saison 2006-2007, il termine meilleur buteur du Standard de Liège et le deuxième meilleur passeur décisif derrière Sergio Conceicao. C'est durant cette saison que Milan a convaincu et séduit le sélectionneur de l'équipe nationale serbe, Javier Clemente, qui l'a sélectionné pour le match de la Serbie en Finlande le 2 juin 2007 comptant pour les éliminatoires de l'Euro 2008. À cette occasion, Milan Jovanović fête sa première sélection en équipe nationale serbe sous le numéro 14 et inscrit 2 buts après être entré au jeu à la 81e minute.
Il eut également un 10/10 dans la presse serbe après son match extraordinaire contre la Bulgarie (6-1, 2 buts, 2 penalties provoqués, une passe décisive).
En cette fin de saison, l'attaquant serbe est cité dans de nombreux clubs dont l'Olympique de Marseille, Bordeaux et le PSV Eindhoven. Il refusa de jouer pour le Real Madrid en décembre 2008 car le club ne lui offrait pas un contrat à long terme. Et dans une récente interview, il déclare ouvertement "haïr tous les clubs français".
En décembre 2008, il a été élu par ses pairs Footballeur Pro de l'année en Belgique. L'international serbe est devant son ex-coéquipier Marouane Fellaini et le joueur marocain d'Anderlecht Mbark Boussoufa, lauréat en 2006. Jovanović a inscrit 16 buts en 31 matches pour sa deuxième saison au Standard de Liège.